مسار إدارة المخاطر وتكلفة رأس المال المرجحة
تحديد ثمن المخاطرة وهيكل التمويل
هذا المسار يربط بين العلم الرياضي وسيكولوجية السوق. يدمج الفصول (7، 9، 10، 11) ليجيب على السؤال الجوهري: كم تكلفنا الأموال التي نستخدمها في مشاريعنا؟ وكيف نصل للمزيج التمويلي الأمثل؟
📉 العائد والمخاطرة (Ch 7)
re = Rf + β * (Rm - Rf)
كلفة حقوق الملكية (Required Return)
$11.4%
الرسم يوضح خط سوق الأوراق المالية (SML) وموقع السهم الحالي.
⚖️ تكلفة رأس المال المرجحة (Ch 9)
هيكل رأس المال (Weights)
وزن الدين (Wd)
30%
وزن الملكية (We) - تلقائي
70%
WACC Result
9.55%
كلفة الدين بعد الضريبة
5.25%
كلفة الملكية (CAPM)
11.4%
الرفع المالي وهيكل رأس المال (Ch 10)
الدين هو "سلاح ذو حدين". فهو يضاعف العوائد في الأوقات الجيدة، ويضاعف المخاطر في الأوقات الصعبة. في هذا القسم نحسب "درجة الرفع المالي" (DFL).
DFL = EBIT / (EBIT - Interest)
درجة الرفع المالي (DFL)
1.25x
أي زيادة في EBIT بنسبة 1% تؤدي لزيادة EPS بنسبة 1.25%.
💰 سياسة التوزيع والنمو (Ch 11)
نسبة توزيع الأرباح (Payout)
40%
g = ROE * (1 - Payout Ratio)
معدل النمو المستدام المتوقع (g)
9.0%
باحتجازك لـ 60% من الأرباح، يمكن للشركة تمويل نمو سنوي بهذه النسبة ذاتياً.