الفصل السابع: نظرية العائد والمخاطرة
التوازن بين الطموح والواقع المالي
في المالية، "لا توجد وجبة مجانية". الحصول على عوائد أعلى يتطلب بالضرورة قبول مخاطر أكبر. في هذا الفصل، نضع القواعد العلمية لقياس هذه العلاقة وتحديد العائد العادل لكل استثمار.
مختبر تسعير الأصول (CAPM)
🛠️ مدخلات النموذج
CAPM Formula
E[Ri] = Rf + βi * (Rm - Rf)
العائد المطلوب المتوقع
بناءً على مخاطرة السهم (بيتا)، هذا هو العائد العادل:
11.4%
عائد سنوي
علاوة مخاطر السوق
7.0%
مستوى المخاطرة
أعلى من السوق
تحليل عائد المحفظة (السيناريوهات)
توقع العائد بناءً على احتمالات الحالات الاقتصادية المختلفة.
توزيع الاحتمالات
رواج (Boom)
%
عادي (Normal)
%
ركود (Recession)
%
العائد في كل حالة
العائد المتوقع للمحفظة
10.5%
هذا هو المتوسط المرجح للعوائد بناءً على الأوزان الاحتمالية.
قوة التنويع (Diversification)
التنويع يقلل من **المخاطر غير المنتظمة** (الخاصة بالشركة) ولكن لا يمكنه إزالة **المخاطر المنتظمة** (مخاطر السوق). معامل "بيتا" هو المقياس الوحيد للمخاطر التي تهم المستثمر المنوع جيداً.
المخاطر غير المنتظمة: يمكن التخلص منها.
المخاطر المنتظمة: تبقى دائماً (بيتا).
🛡️
قاعدة الفصل السابعة
"لا تضع كل بيضك في سلة واحدة."