ما هو الثمن الذي تدفعه للحصول على المال؟
تكلفة رأس المال ليست مجرد رقم محاسبي؛ إنها الحد الأدنى للعائد الذي يجب أن تحققه الشركة لإرضاء المستثمرين والمقرضين. في هذا الفصل، نحسب تكلفة كل مصدر تمويلي لنصل إلى التكلفة الإجمالية المرجحة.
1. تكلفة الدين
Debt Cost2. الأسهم الممتازة
Preferred Cost3. حقوق الملكية
Equity Costالمتوسط المرجح (WACC)
الآن نقوم بدمج التكاليف الثلاثة بناءً على "الأوزان النسبية" لكل مصدر في هيكل رأس مال الشركة. قم بتعديل الأوزان أدناه (يجب أن يكون المجموع 100%):
WACC = (Wd × Rd(1-T)) + (Wp × Rp) + (We × Re)
لماذا نستخدم WACC؟
1. تقييم المشاريع (NPV)
يُستخدم WACC كمعدل خصم لجميع التدفقات النقدية المستقبلية للمشروع. إذا كان العائد المتوقع للمشروع أقل من WACC، فإن المشروع يدمر قيمة الشركة.
2. هيكل رأس المال الأمثل
تسعى الشركات للوصول إلى الهيكل التمويلي الذي يجعل WACC عند أدنى مستوياته، وهو ما يؤدي لتعظيم قيمة الشركة الإجمالية في السوق.